公司现有帘子布产能3万吨(其中1.5万吨已于今年初投产)

  事件:

  上半年营业总收入12.07亿,同比增长16.71%,归属于上市公司股东的净利润1.46亿,同比增长26.61%;基本每股收益元。同时预告1-9月净利2.21亿-2.55亿,同比增主要观点:

  1、业绩稳步增长,三大业务全面开花

  业绩稳步增长得益于三大业务全面开花:上半年募投项目万吨安全带丝和2万吨涤纶气囊丝、第二条帘子布及其配套高模低收缩丝陆续投产,200万平米的石塑地板也已满负荷生产。

  2、募投项目新增的车用丝有望在未来2年逐步达产去年公司拥有涤纶工业丝总产能13.5万吨,盈利能力较强的车用丝占比约55%。今年上半年公司2万吨安全带丝和2万吨安全气囊丝、1.5万吨高模低收缩丝逐步投产,车用丝的比例提高至67%。新增的车用丝产能有望在未来2年逐步达产。

  3、帘子布转折年,未来产能将提高至6万吨

  公司现有帘子布产能3万吨(其中1.5万吨已于今年初投产),今年7月公告了新增3万吨涤纶帘子布产能,全部投产后产能将达到6万吨。经过前期4年认证帘子布迎来转折年,今年销量有望突破2万吨,未来毛利率有望达到20%-25%。

  4、石塑地板快速放量,未来增长空间大

  公司去年研发的石塑地板具有价格低、重量轻、阻燃、花纹多样、安装难度低、环保等众多优点。公司现有200万平米石塑地板产能,上半年已满负荷生产,下半年还将新增1条万平米生产线,预计明年底将扩产至800万平米。

  5、维持“强烈推荐”评级

  我们预计公司2016-2018年的EPS为0.62、0.87、1.09元,对应的PE为27、20、16倍。考虑到涤纶工业丝差别化率不断提高、帘子布继续放量、石塑地板快速贡献效益,三大业务齐头并进确保未来几年业绩快速增长无忧,同时16.90元的定增价(目前股价17.08元)也铸就充足的安全垫,维持“强烈推荐”!

  风险提示:新产品项目推进不及预期;订单增速不及预期

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该日志于 2016-08-29 12:23 由 admin 发表在 未知 网站下,你除了可以发表评论外,还可以转载 “公司现有帘子布产能3万吨(其中1.5万吨已于今年初投产)” 日志到你的网站或博客,但是请保留源地址及作者信息,谢谢!!    (尊重他人劳动,你我共同努力)
   
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